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疫情之下，前期封鎖措施對鋁需求構(gòu)成威脅
創(chuàng)建人：
supusr
創(chuàng)建日期：
2022-06-09
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盡管能源價(jià)格居高不下，鋁庫存處于歷史低位，而且中國鋁生產(chǎn)城市實(shí)施封鎖，但美元走強(qiáng)、中國最終用途行業(yè)的需求下降以及投資者對金屬綜合體的低迷情緒對價(jià)格造成了巨大壓力。
盡管惠譽(yù)預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)回落到疫情前的水平，但分析師表示，至少在中國的需求在政府的零疫情政策下步履蹣跚的情況下，他們將在第二季度繼續(xù)承受壓力。
在俄羅斯入侵烏克蘭以及投資者對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂之后，由于中國的封鎖措施和需求疲軟抵消了大部分收益，價(jià)格已經(jīng)回落到?jīng)_突前的水平。
分析師表示，中國的零疫情戰(zhàn)略和由此產(chǎn)生的嚴(yán)格封鎖正在嚴(yán)重影響鋁供應(yīng)鏈，首先導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)封鎖導(dǎo)致供應(yīng)不確定，隨后影響到受封鎖影響的全國最終用途行業(yè)的需求。
此前，由于俄羅斯受到制裁和黑海安全問題，LME 鋁期貨在 2022 年 3 月創(chuàng)下 4073.50 美元/噸的歷史新高。
自 2020 年春季中國經(jīng)濟(jì)從 covid-19 開始復(fù)蘇以來，鋁價(jià)一直處于廣泛上漲的軌道上。
中國嚴(yán)重的電力緊縮導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步上漲，導(dǎo)致該國的鋁冶煉廠被勒令限產(chǎn)或停產(chǎn)以減輕電網(wǎng)壓力，以及其他地方的高能源價(jià)格和投入成本（氧化鋁和預(yù)焙陽極），這擠壓了冶煉廠的利潤。
惠譽(yù)預(yù)測，盡管價(jià)格居高不下，但全球鋁產(chǎn)量增長將在未來幾年放緩，這主要是由于中國 45ktpa 的產(chǎn)能上限。在其他地方，強(qiáng)勁的中長期價(jià)格前景將激勵(lì)生產(chǎn)商提高產(chǎn)量，盡管冶煉廠的利潤率將受到主要投入品高價(jià)的限制。在短期內(nèi)，惠譽(yù)預(yù)計(jì)產(chǎn)出將溫和增長，預(yù)計(jì) 2022 年將同比增長 3%。
從長遠(yuǎn)來看，惠譽(yù)預(yù)計(jì)未來幾年鋁價(jià)將保持高位，因?yàn)樾枨笫艿郊铀俎D(zhuǎn)向綠色經(jīng)濟(jì)的支持?；葑u(yù)還指出，對低碳鋁的需求上升對鋁定價(jià)構(gòu)成未來風(fēng)險(xiǎn)。
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