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疫情之下，前期封鎖措施對鋁需求構(gòu)成威脅
創(chuàng)建人：
信義通
創(chuàng)建日期：
2022-05-24
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盡管能源價格居高不下，鋁庫存處于歷史低位，而且中國鋁生產(chǎn)城市實施封鎖，但美元走強(qiáng)、中國最終用途行業(yè)的需求下降以及投資者對金屬綜合體的低迷情緒對價格造成了巨大壓力。
盡管惠譽(yù)預(yù)計價格不會回落到疫情前的水平，但分析師表示，至少在中國的需求在政府的零疫情政策下步履蹣跚的情況下，他們將在第二季度繼續(xù)承受壓力。
在俄羅斯入侵烏克蘭以及投資者對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂之后，由于中國的封鎖措施和需求疲軟抵消了大部分收益，價格已經(jīng)回落到?jīng)_突前的水平。
分析師表示，中國的零疫情戰(zhàn)略和由此產(chǎn)生的嚴(yán)格封鎖正在嚴(yán)重影響鋁供應(yīng)鏈，首先導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)封鎖導(dǎo)致供應(yīng)不確定，隨后影響到受封鎖影響的全國最終用途行業(yè)的需求。
此前，由于俄羅斯受到制裁和黑海安全問題，LME 鋁期貨在 2022 年 3 月創(chuàng)下 4073.50 美元/噸的歷史新高。
自 2020 年春季中國經(jīng)濟(jì)從 covid-19 開始復(fù)蘇以來，鋁價一直處于廣泛上漲的軌道上。
中國嚴(yán)重的電力緊縮導(dǎo)致價格進(jìn)一步上漲，導(dǎo)致該國的鋁冶煉廠被勒令限產(chǎn)或停產(chǎn)以減輕電網(wǎng)壓力，以及其他地方的高能源價格和投入成本（氧化鋁和預(yù)焙陽極），這擠壓了冶煉廠的利潤。
惠譽(yù)預(yù)測，盡管價格居高不下，但全球鋁產(chǎn)量增長將在未來幾年放緩，這主要是由于中國 45ktpa 的產(chǎn)能上限。在其他地方，強(qiáng)勁的中長期價格前景將激勵生產(chǎn)商提高產(chǎn)量，盡管冶煉廠的利潤率將受到主要投入品高價的限制。在短期內(nèi)，惠譽(yù)預(yù)計產(chǎn)出將溫和增長，預(yù)計 2022 年將同比增長 3%。
從長遠(yuǎn)來看，惠譽(yù)預(yù)計未來幾年鋁價將保持高位，因為需求受到加速轉(zhuǎn)向綠色經(jīng)濟(jì)的支持?；葑u(yù)還指出，對低碳鋁的需求上升對鋁定價構(gòu)成未來風(fēng)險。
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